Tobacco and ESG Exclusions – A Contrarian View - Foundation for a Smoke-Free World

Exclusiones de tabaco y ESG: una visión contraria

El tabaco es un sector en el que los inversores suelen excluir o infraponderar las acciones. Los grupos antitabaco fomentan esta postura. Por ejemplo, Carteras sin tabaco tiene como objetivo reducir y, en última instancia, eliminar todas las inversiones en tabaco. En este contexto, una posición infraponderada contiene una cantidad insuficiente de un valor en particular en comparación con el peso de ese valor en la cartera de referencia.

Russell Investments descubrió que entre la mitad y las tres cuartas partes del universo de renta variable mundial estaba infraponderada en el tabaco durante el período de 2003 a 2018. Además, entre el 36% y el 62% evitaban el tabaco por completo. En los EE. UU., Aproximadamente las tres cuartas partes del universo está infraponderado al tabaco en el espacio de acciones de gran capitalización, y aproximadamente del 50% al 70% evita el tabaco por completo. La exposición al tabaco durante el período 2003 a 2018 disminuyó a nivel mundial. A pesar de que las acciones de tabaco han generado un exceso de rendimiento promedio de aproximadamente 2% durante el mismo período, Russell Investments concluye que debido a varios factores, "la noción de que excluir el tabaco de las carteras es un perjuicio para el rendimiento es exagerada".

A la luz del lanzamiento del Índice de transformación del tabaco , patrocinado por la Fundación para un mundo libre de humo, ofrezco una visión contraria. Inversión contraria es un estilo de inversión en el que los inversores van en contra de las tendencias predominantes del mercado a propósito vendiendo cuando otros compran y comprando cuando la mayoría de los inversores están vendiendo. Muchos inversores estarán de acuerdo en que la inversión contraria es una disciplina difícil de dominar. Sin embargo, cuando se realiza correctamente, esta estrategia puede ser muy rentable.

Según Russell Investments , la mayoría de los inversores no poseen acciones de tabaco o poseen menos de la referencia correspondiente. Esta posición es la opinión de consenso, precisamente el tipo de consenso negativo en el que un inversor contrario ve una oportunidad.

Para que la oportunidad se materialice, la inversión debe ofrecer, en última instancia, un rendimiento mejor de lo previsto a través del crecimiento de las ganancias. En otras palabras, el hecho de que una acción o un sector esté en desgracia no significa que necesariamente se recuperará. En el caso de las acciones de tabaco, cuyo volumen de cigarrillos está disminuyendo legítimamente, los inversores cuestionan correctamente el modelo de ingresos futuros. Para que los inversores mejoren finalmente sus puntos de vista, debe haber algún tipo de catalizador positivo. Algunos inversores piensan que las empresas que se desempeñen a largo plazo en el sector del tabaco serán aquellas con los mejores productos de riesgo reducido, y las valoraciones actuales de las acciones son compatibles con este punto de vista.

El Índice de transformación del tabaco es una evaluación integral de las 15 compañías tabacaleras más grandes, con respecto a su transición desde los cigarrillos combustibles y otros productos de tabaco de alto riesgo. Al rastrear las ventas, las inversiones y las estrategias de las empresas, el Índice está destinado a informar a los inversores y, en última instancia, acelerar la acción para dejar de fumar.

El Índice complementa y facilita una tendencia más amplia, a saber, el reconocimiento del impacto social de la inversión. En conflicto con el enfoque excluyente de desinversión e infraponderación común en la inversión en tabaco en la actualidad, un segmento creciente de la comunidad inversora está desarrollando y aplicando criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en el proceso de inversión, con el objetivo de influir positivamente en el comportamiento de la empresa. . Algunos inversores, como Aberdeen Standard Investments , utilizan su posición como accionistas para interactuar con empresas, incluido el sector tabacalero, para abordar los riesgos y oportunidades ESG en sus carteras.

No hay duda de que el pensamiento sobre cómo manejar la información de sostenibilidad está evolucionando, como lo demuestra el reciente Simposio SASB . En el sector del tabaco, el Índice de Transformación del Tabaco está estableciendo una posición para mejorar la visibilidad del desempeño, el compromiso y la transparencia de las empresas tabacaleras a través de un conjunto de 35 indicadores organizados según seis categorías. Como tal, ofrece a los inversores datos y análisis que pueden ayudarlos a comprender y realizar un seguimiento mejor de las actividades de las empresas. Además, a través de su metodología , desarrollada tras una extensa participación de las partes interesadas , el Índice proporciona un marco que puede potencialmente conducir a las empresas tabacaleras hacia un modelo de inversión sostenible.

Al rastrear las actividades de las empresas tabacaleras, puede ser posible fomentar un comportamiento socialmente responsable. Sin embargo, en última instancia, la responsabilidad recae en la dirección de la empresa en cuanto a si optarán por acelerar la reducción del daño causado por el consumo de tabaco. Independientemente del resultado, el Índice monitoreará y evaluará críticamente el comportamiento de las empresas tabacaleras a lo largo del tiempo y responsabilizará a las empresas por sus acciones.

WordPress Appliance - Powered by TurnKey Linux

Powered by